VIE(可变利益实体,Variable Interest Entities)是一个非常专业与技术的词汇,无疑是可以载入中国,乃至全球资本市场历史史册的一个词汇,新浪、腾讯、百度,京东、阿里巴巴等众多巨头公司采用VIE架构成为海外资本市场的上市公司。
为了更直观的理解,举2个VIE结构的案例:
案例一
你是中国公民,在国内创立了一家企业A,业务很好,为了融资想去上市。但是无法达到A股要求,即使达到要求,对漫长的审批也无望。
于是想到海外(新加坡、美国等)更容易上市、方便融资的市场去IPO。但你这家私人企业,要去海外上市,也需要中国证监会等部门审批的,以“防止国内资产外流”,你又一次倒在审批的高墙下。
这时,有一位聪明绝顶的会计,想出个办法:在海外成立一家壳公司B,B(或者通过其在国内设立的全资子公司C)与内资的公司A签订一份几十年的协议,将A所有债务和权益都转给B,B以此在海外成功上市
史称新浪模式,也就是VIE模式。目前在海外上市的绝大多数中国企业,都采用该模式,包括新浪、百度、腾讯、阿里巴巴等。
案例二
你作为中国公民,在中国创立一家公司A,申领了各种许可证。一些行业对外资进入有限制甚至被禁止,但对你这内资公司来说,都不是问题。
后来,想找点融资,发现极少有人民币基金,而且很难和他们谈,但美元基金又不能直接投你的内资公司。
于是,你在海外注册了一家公司B,PE/VC基金将美元投给B(你和基金都拥有B的股权),B再到国内注册成立一家外资全资子公司C。然后,A和C之间,签订一份几十年的协议,A的所有债务、权益全部由C承担和享有。也就是典型的VIE结构。
以上两个案例,并非独立,有交叉。可能从创立企业、融资、领取各种牌照、到海外上市,各环节均涉及VIE。
此种方法,是企业为了规避政府的外商投资产业限制政策而发明出来的,后经过多次政策反复,在不可做与政府睁一只眼闭一只眼中间反复。
开始时在互联网企业中广泛应用,后来在六部委的10号文出台后,有些传统产业也在用了。
文章标题:为何新浪、腾讯、百度都用VIE公司架构?
关键词阅读:VIE架构
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