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晴天霹雳:美联储缩表将使世界风险加大!

2017-04-10 13:33 来源:周知客 编辑:Wafer 【收藏本页】【打印】【关闭】

  美联储4月5日公布的上次货币政策会议纪要显示,大多数美联储官员认为,如果经济符合预期,美联储会在今年晚些时候开始缩减资产负债表。消息传开,不啻为向全球市场扔了一个炸雷。

  美联储缩表是怎么回事?为何全球都在关注这件事?

  缩表是指中央银行减少资产负债表规模。美联储缩表,则表示要卖出表内资产,然后收回市场上流通的美元。

  举个例子,你买了一座房子,价值200万元,贷款150万元。你的总资产是200万,但是你欠债150万。怎么缩表?就是把房子卖掉,以减少负债。

  相比加息,美联储缩表的威力更大,加息只是提高资金使用成本,而缩表则是回收美元并注销,意味着美元流通数量被大幅减少。

  美联储为何要缩表?

  为了抑制过热的经济。根据美联储会议记录,他们认为,“美国股市太贵了”。按照平均值回归,道琼斯下跌6千点也算是个正常水平,还不算“特别便宜”。

  此前,美联储曾6次提到“美国股市太贵了”,并实施了缩表。分别为1920-1921年、1929-1931年、1947-1951年、1957-1965年、1978-1979年、2000-2001年,几乎每次都是在物价失控局面下,通过缩表实现了物价下跌。

美国股市太贵了

  另外还有分析认为,2008年金融危机后美联储为刺激投资和经济增长,扩张资产负债表,经过三次QE,其资产持有规模从危机前的不到1万亿美元扩张到4.6万亿美元。但这是一个非常时期采取的决策,眼下转为“缩表”是为了回归正常。

  那么,本轮美联储缩表将对世界经济和投资市场产生哪些可能影响呢?

  此前美联储已表示今年将加息三次,目前已加息一次。现在,美联储开始缩表加上两次加息预期,美元将会大幅度攀升,这比加息冲击力更大,长期市场利率将会走高,这对美股将形成利空。

  对国际新兴市场来说,美联储缩表,将使大量资本流向美国,导致融资成本大幅上升,股市市值面临蒸发,市场面临巨大风险。受美元上升压力,不少国家的货币汇率或将大幅贬值。一些美元债务负担较重的国家甚至可能破产。中国、日本、欧洲等重要经济体国家央行则将被迫加息和回收货币,以避免资金大量外流。

  至于对中国的影响,当前,中国的金融体系正面临清理僵尸企业、不良率较高的风险。美联储“缩表”导致的资本外流,将使中国的股市、债市、楼市、外汇市场风险进一步增加。

  对投资者来说,当经济不确定性风险加大,具备避险功能的黄金,或许是个不错的选择。


文章标题:晴天霹雳:美联储缩表将使世界风险加大!

关键词阅读: 美联储

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