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警惕:A股面临大规模股权质押“爆仓”风险!

2017-06-01 13:21 来源:周知客 编辑:Wafer 【收藏本页】【打印】【关闭】

  近日,因为股权质押状况,华邦健康等多家公司收到深交所关注函。据《国际金融报》报道,目前有188家上市公司股权质押濒临“爆仓”。

  股权质押是怎么回事?

  股权质押,作为一种权利质押,在资本市场经常用于补充流动资金。即股东以自己手中的上市公司股权作抵押,从证券公司、银行、信托和一般公司等机构获得融资。质押方按照股价市值的3-6折向融资方发放资金。

  由于股价处于不断波动中,质押方对质押个股设有预警线和平仓线,多为160/140或150/130。当股价跌至预警线时,质押方会要求股东“补仓”以维持质押品价值。但若股价一直下跌至平仓线,而股东方一直不能补仓,质押方为保证自己利益不受损,会选择抛售股票套现。这将进一步加大股价下跌幅度,这对中小投资者来说,可不是个好事。

  而对于上市公司来说,股权质押爆仓风险,将导致大量股权外流,不利于公司的稳健经营,甚至造成公司控制人易主。近来乐视总经理贾跃亭的辞职,就与其大量的股权质押有关。

  目前,A股股权质押的规模有多大呢?

  据国金证券李立峰在近期的报告中指出,截至2017年5月12日,股权质押总市值已达5.4万亿元,占A股总市值的10.7%。其中,流通股质押规模为3.25万亿元,限售股质押规模为2.17万亿元。另据wind统计,在4月份以来的500家宣布股权质押的上市公司中,2016年以后上市的次新股占到了108家。

  那么,处于警戒线附近的又有多大规模呢?

  据民生证券估算,截至5月23日,跌破股票质押警戒线的市值规模接近3000亿元(只包含2016年以来的股权质押,假设折价率四折,警戒线150%)。5月23日当天,在警戒线价格附近的个股出现大批跌停。在警戒线以上、距离警戒线不到1元钱的市值规模高达3500亿元左右。

  目前的风险是否已经濒临临界点?

  李立峰在专题报告中认为,只要质押股票指数不出现快速大幅下挫,股权质押风险就整体可控。我们估算,目前股权质押整体市值下跌幅度为6.2%,离警戒线和平仓线有一定距离。

  接下来,风险将如何排除?

  据券商中国统计,今年以来,两市累计有104家公司合计发布了170份补充质押公告。

  面对爆仓风险,其实除了补充质押,还可以选择停牌。关于后者,是以时间换空间,给市场一个缓冲时间,以避免被强制平仓。现在A股每次出现大规模的质押风险,都会迎来一波‘国家队’救市或者反弹。

  不过也有专家认为,停牌只是权宜之计,如果复牌后股价依然下跌,依然得增加质押品。

  而对于投资者来说,面对这些存在爆仓风险的股票谨慎投资,能为我们避免损失。尤其要注意次新股,因其流通性差,在市场流动性不足的情况下,向下修正的杀伤力更大。这值得投资者注意。


文章标题:警惕:A股面临大规模股权质押“爆仓”风险!

关键词阅读: A股 股权质押

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