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宽松货币走到头?楼市股市怎么走

2017-02-08 13:19 来源:北京港骏 编辑:Wafer 【收藏本页】【打印】【关闭】

  1月24日,央行发布公告称,为维护银行体系流动性基本稳定,结合近期MLF到期情况,对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元,其中6个月1385亿元、1年期1070亿元,中标利率分别为2.95%、3.1%,较上期上调10bp。

  在国内实行利率市场化后,基准利率调节失去作用。央行主要通过再贷款来调节市场利率。中期借贷便利(MLF)就是再贷款工具之一。其利率上调将会传导到商业银行的存贷款利率上去。因而,此次操作被视为央行加息。

  此次MLF操作利率上调,主要与几个因素有关:

  1.宏观经济复苏,中国经济具备加息条件;

  2.此前宽松的货币政策,导致房地产行业高杠杆严重,需要挤泡沫防风险;

  3.释放信号,调控信贷增速。1月份,央行已通过公开市场逆回购以及临时流动性便利至少向市场投放了1.8万亿元资金,填满节前流动性缺口已基本无忧。年初银行放贷冲动较强,MLF加息也有警告商业银行之意,如果不平稳投放信贷或者控制信贷规模,很可能将面临更为剧烈的调控。

  4.应对美联储加息风险。适当引导国内中长期利率走高,避免中美利差加大,为人民币汇率托底,减少资金外流。

  此前国内一直推行宽松的货币政策,此次加息是否意味着宽松货币已经到头,国内行将进入加息周期?

  有这个可能。事实上,自去年11月份以来,央行就开始减少逆回购、MLF的数量,也就是减少了货币供应量,M2增速有所减缓。市场里钱少了,利率当然就开始走高。

  九州证券首席经济学家邓海清认为,接下来公开市场操作利率还会上调,这符合“货币市场隐性加息→MLF利率上调→公开市场操作利率上调”的路径。

  那么,央行加息将对国内的投资者产生何种影响?

  没有风险的利率走高了,大家的“冒险精神”就会下降。此次加息幅度较小,对当前的股市、楼市都是短期利空。但如果将来继续加息,对股市、楼市将是重大利空。

  两相比较,楼市房价太高,又受到高度管制,楼市起码在上半年可能持续低迷。而股市,是底部抬高的鸟笼行情,机会比楼市大,但风险也不容忽视。


文章标题:宽松货币走到头?楼市股市怎么走

关键词阅读: 股市 楼市

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