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比尔·盖茨财富占美国GDP0.5% 财产却为外族人掌控

2016-12-02 15:52 来源:功夫财经 编辑:Wafer 【收藏本页】【打印】【关闭】

  中国富豪家族的财富管理,如果不是因为偶然事件的媒体曝光,他们的布局,通常不为外界知晓,举几个例子。

  去年股灾中,在沪深交易所披露被限制交易的34个账户名单,一个与四个量化对冲基金账户有关系的盈峰资本曝光。它的控股股东盈峰控股,正是由美的集团创始人何享健之子何剑锋控制。后来发现,除了盈峰资本,盈峰控股还是易方达基金、开源证券、顺德农商银行、国内风机行业第一家上市公司上风高科等公司大股东,按持股比例计算,控制资产超过1800亿元。

  今年因为基金管理备案政策发生变化,万达集团董事长王健林儿子王思聪成立的普思投资也浮出水面。

普思资本因为是家族投资公司,主动放弃备案资格
▲普思资本因为是家族投资公司,主动放弃备案资格

  除了美的何享健和万达王思聪,阿里巴巴马云的好伙伴蔡崇信在阿里上市后,也成立了家族理财室(家族办公室),为其和其他早期高管打理IPO后所带来的数十亿美元财富。除了国内的巨富之家会选择通过家族办公室进行财富管理之外,家族办公室似乎也是国际豪门投资理财的理想选择。

  什么是家族办公室?

  家族办公室是一个由相关领域专家组成,专注于财富家族投资及私人需求等事务的私人公司。现代的家族办公室是为家族提供长期全方位服务的机构,它关注企业的发展,更关注家族的永续经营。《纽约时报》认为是洛克菲勒家族在19世纪末开创了家族办公室的先河。

什么是家族办公室?
什么是家族办公室?
▲(资料来源:《2016财富传承密码特别报告》)

  世界首富连年登顶,惊量财富如何打理?

  比尔·盖茨1995年便晋升世界首富。根据彭博2016年8月19日的最新数据,盖茨的个人财富达到了历史新高——900亿美元,差不多相当于美国GDP的0.5%,超过了全球162个国家及地区的GDP。

  任何行业都有高峰和低谷。就中国而言,零售业估值高时黄光裕就是首富,房地产估值高时王健林就是首富,食品饮料业估值高时宗庆后就是首富,IT行业也不例外。比尔·盖茨作为微软的大股东,他又如何做到如此长久地保持世界首富的地位?

世界首富

  先来计算比尔·盖茨个人的资产负债表,看看世界首富背后隐藏着怎样的财富之谜。1986年微软上市时,盖茨持有总股本44.8%的股票,按照每股28美元的价格计算,占其总财富的99%。而2016年8月19日,盖茨持有微软2.39%的股票,按照每股57.62美元计算,占其总财富的12.22%。

比尔·盖茨的身家翻了近290倍

  在30年的时间内,比尔·盖茨的身家翻了近290倍,然而,其财富的创造并非完全从微软公司而来。事实上,2016年,微软在盖茨900亿美元个人财富中的占比不足1/8。盖茨一直在极有规律地减持微软股票,虽然微软市值越来越高,但其所持的微软股票却越来越少。

微软公司市值与比尔·盖茨财富净值
▲微软公司市值与比尔·盖茨财富净值(单位:10亿美元)

  特别是从2011年开始,减持的势头更加勐烈。这也意味着盖茨在财富增长的同时,拥有更多元化的财富构成、更少的风险敞口。

比尔·盖茨历年减持微软股票数量
▲比尔·盖茨历年减持微软股票数量

  其实,比尔·盖茨是通过一家极其低调的家族办公室(FO/Family Office)——瀑布投资(Cascade Investment)来管理其富可敌国的家族财富。

  1994年,盖茨的家族办公室瀑布投资成立,迈克尔·拉尔森被聘请掌舵家族办公室。瀑布投资的定位十分纯粹,就是为盖茨家族管理金融资本,实行多元化投资,分散风险,并不涉及盖茨家族日常支出、家族管理等其它层面。美国媒体戏称盖茨和拉尔森的关系很简单——拉尔森负责“赚钱”,盖茨负责“花钱”。

迈克尔·拉尔森
▲迈克尔·拉尔森

  在投资决策上,盖茨授予迈克尔·拉尔森充分的自主决策权,每两个月向盖茨汇报一次,其日常运营及投资决策完全由拉尔森拍板。当然,盖茨能如此放心地将财富交给职业经理人,与最初谨慎的背景调查及两人高度一致的投资理念有着莫大的关系。这也符合盖茨将财富管理交由专业团队,全身心投入微软公司及慈善事业的初衷。

  据悉,瀑布投资员工都需要签订保密协议,即使离开公司之后,协议仍然生效。家族办公室亦不鼓励员工使用社交网络,例如Facebook、Twitter,同时限制其向外部发送电子邮件,以最大限度地保护隐私。

  不仅如此,拉尔森还十分谨慎地掩饰着投资项目中能与盖茨牵上关系的蛛丝马迹。为了尽量避免瀑布投资名字的出现,拉尔森设立多家有限公司来进行房地产投资。例如,2009年,拉尔森派遣一名25岁的员工谈判购买佛罗里达州朱庇特岛(Jupiter Island)上的一间豪宅。

  拉尔森避免亲自出面,他指示该员工以瀑布投资一家子公司的名义出现,整个交易过程看不到任何瀑布投资或比尔·盖茨的影子。最后,拉尔森以500万美元低价买下的这处豪宅,短短5年后已经增值到1200万美元。即使在金融行业高度透明的美国,盖茨家族财富的私密性仍然相当高。

  尽管行事为人低调,拉尔森仍然孜孜不倦地扩展人脉网络,捕捉对于投资来说极具价值的情报和信息。拉尔森将100亿美元的资金分配给约25家外部基金,一方面掩饰比尔·盖茨财富的投资去向,另一方面则像八爪鱼一样,能够有效地获得新的投资想法和机会。拉尔森非常重视人际关系的价值,在此中投入大量的时间和精力。他每年陪同盖茨参加一年一度的TMT行业盛会——太阳谷峰会,与行业大咖们深入交流最新的前沿趋势。

瀑布投资持有主要权益的公司
▲瀑布投资持有主要权益的公司

  目前,综合媒体和其它渠道偶然公开的信息,盖茨的财富来源主要包括股票,重头是微软,尽管多年来减持,目前仍持有约 1.9 亿股。根据 2016 年 10月 31 日的股价推算,这一部分价值约为 114 亿美元。

  其它非科技类公司股票,有加拿大国家铁路公司、伯克希尔·哈撒韦公司、可口可乐旗下的凡萨公司、美国最大的汽车零售商之一 AutoNation Inc 和废品处理公司 Republic ServicesInc 等等。

  其它老牌家族办公室

  除了比尔·盖茨,戴尔的创始人迈克尔·戴尔在公司上市后,也通过高盛的私人财富管理部门管理他的财富。从1998年的4亿美元起步,如今的戴尔家族办公室在纽约、洛杉矶、伦敦均设有办公室,聘请了100多名全职员工,管理资产总值估计超过130亿美元。

戴尔
▲1998年,33岁的迈克尔请来出身高盛的格伦·福尔曼(Glenn R. Fuhrman)和约翰·费伦(John C. Phelan)出任管理合伙人,创建了单一家族办公室MSD Capital。

  此外,老洛克菲勒(John Davison Rockefeller)在1882年创立的家族办公室可能是全世界历史最悠久的。1979 年,家族办公室被重组为新的公司,取名洛克菲勒金融服务公司(Rockefeller Financial Services, Inc.)。截至2016 年 9 月 30 日,根据洛克菲勒金融服务公司官网公布的数据,它目前管理资产约 152 亿美元(包括洛克菲勒家族资产和家族成员个人资产、家族办公室资产、基金会资产、捐赠基金资产等),其中净资产约有 101 亿美元。

鲁本-杰弗里(Reuben Jeffery III)
▲洛克菲勒金融服务公司的总裁及首席执行官,由美国前副国务卿鲁本-杰弗里(Reuben Jeffery III)担任。

  给中国家族的启示

  大部分中国民营企业家的情况其实跟比尔·盖茨十分相似。成功创业数十载后,第一代创始人都不可避免地逐渐从经营岗位上退到幕后。为了家族财富的世代传承,或将家族企业传承给有能力、有意愿接班的下一代;或将家族企业交给职业经理人;或将家族企业兑现为金融资本,并再投入家族的下一个事业领域……

  2016年12月2日,胡润研究院与海银财富联合发布了《2016财富传承密码特别报告》,其中显示31.5万亿财富未来20年将易主。另外根据11月23日瑞信研究院最新发布的《2016年全球财富报告》,2016年中国内地的整体家庭财富缩水了6800亿美元,同比去年下降2.8%,财富易主和缩水是每个人面对的问题。

  胡润的研究报告指出,财富至少达到10亿,才能成为单一家族办公室的服务对象;达到1亿,才能成为联合家族办公室的服务对象。按照这个标准,能够享有家族办公室服务的只剩下王健林家族、马云家族、何享健家族等等这些高度曝光,或那些比较低调的隐形富豪。中国13多亿人口,能够享受专业服务的人寥寥可数,但其背后深不可测的人物及理财方式却有着致命的吸引力。


文章标题:比尔·盖茨财富占美国GDP0.5% 财产却为外族人掌控

关键词阅读: 家族办公室

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