家族财富传承的两大金融工具

　　有研究报告提出，未来5至10年间，中国将有200万个家族企业进入传承期，家族财富能否有效传承，不仅关系企业自身能否持续成长，也将会对整个国民经济的发展产生巨大的影响。

　　中国富人有了财富传承的需求，过去几年，中国高净值人群规模持续扩大。

　　据有关机构调查显示，截至2012年底，中国大陆可投资资产超过1000万元人民币的个人超过70万人;与2010年相比，增加了约20万人，年均复合增长率达到18%，并已超过2008年人群数量的两倍。

　　可以显见的是，近年来，随着国人财富的不断积累，国内高净值人群显著增长。

　　目前，不少首批创业的企业家已逐步进入晚年，他们积累的巨额家族财富的传承需要日益迫切。过去，企业经营者比较重视企业本身的运营传承，父辈企业家往往会挑选自己的子女作为企业接班人，持续企业经营。

　　但这样以企业作为依托所进行的直接传承，并不是对每个家族企业都有效。毕竟，子女一代并不是每个人都适合接手企业经营。特别是引入了职业经理人制度后，企业家子女并不一定要实际接手企业运营。

　　调查报告还显示，有约三分之一的高净值人士、约二分之一的超高净值人士开始考虑财富传承，部分高净值人士已开始进行财富传承的安排。

　　纵观西方发达国家的历史可以发现，除了订立遗嘱、进行法律公证等一套程序之外，有两大金融工具可以作为财富传承的最有力保障，一是家族信托;二是高额寿险。

　　工具一：家族信托

　　在美国，很多超级富豪都选择了以家族信托的方式来传承财富，例如洛克菲勒家族、杜邦家族、沃尔玛·沃顿家族等名门望族，之所以在数百年动荡中依然能实现家族财富的传承，无不得益于家族信托的保障与支撑。“富不过三代”的“魔咒”，在家庭信托面前被打破了。

　　在我国香港地区，包括李嘉诚、李兆基、杨受成在内的知名企业家纷纷通过各自的家族信托基金持有上市公司股票，对家族企业进行有效管理。前不久离世的邵逸夫先生也是利用信托来延续自己的家族传承与慈善捐赠愿望。之所以众多富人、名人选择这一方式，当然与其独特的优势大有关系。

　　首先，家族信托是可以定制的、服务于特殊目的、能够为高净值人士提供个性化需求的产品。其“私人定制”的高度弹性能最大程度满足委托人的心愿，既有效保障受益人的财富安全，同时亦可约束受益人的财富权利。

　　作为委托人，你可以自由选择由谁来作为财产受益人，同时决定以怎样的形式、期限、额度来将财富传承给受益人。

　　比如一代歌后梅艳芳在生前担心母亲将财产挥霍一空，于是就订立遗嘱信托，规定每月发放7万港元生活费给母亲。尽管这一度引起母亲不满并告上法庭，但最终梅妈败诉，遗嘱信托依旧继续执行。

　　其次，能够得到很好保障也是家族信托的优势。信托机构必须对委托人的信托计划严格保密，受益份额及资产配置不用向公众公开。

　　以美国的肯尼迪家族为例，没人可以弄清这个家族到底有多少财富，原因就在于肯尼迪家族财富的世代传承是以信托基金的方式运营的，直到约翰·肯尼迪当选美国总统后，他个人在家族信托中的受益份额才向公众披露。

　　私密性的另一个作用在于防止下一代在得知家族财富金额后不思进取、不务正业。假如委托人规定子女在年满25岁之后，方可获得资产分配，那么在此之前，除非委托人自己告知子女相关事宜，否则受托人都有保密义务，在受益人年满25岁前，不可以告知他们信托的存在。

　　如今国内的一些机构也已经试水家族信托业务，都推出类似的产品。

　　不过，业内人士指出，国内金融机构开展家族信托业务还存在一些难点，比如，受限于国内房产及股权的登记及过户制度不完善，目前客户的房产和企业股权打包进家族信托的操作难度较大，所以该类资产也暂被搁置在外。

　　又如，由于境内信托无法处理境外资产，因此金融机构只能为其设计境内、境外两个信托资产包，而不能合并处理。

　　工具二：高额寿险

　　除了家族信托之外，在国际上，人寿保险通常也被作为传承财富的另一个手段。

　　根据《保险法》的规定，被保险人死亡后，人寿保险金归受益人所有，不属于被保险人的遗产，受益人无须清偿被保险人生前所欠的税款和债务。这是因为，在保险合同指定受益人时，保险金的索赔权已明确为受益人所有。

　　基于这样的原理，寿险就可以通过“指定受益人”来实现一定的遗嘱替代功能。比如，投保人通过保单可以指定多名受益人，同时可以安排好受益人顺序及每一受益人的受益份额。即便被保险人遽然离世没有留下遗嘱，也可以在相当程度上避免家庭内部的纷争。

　　在具体的操作方式上，投保人可通过对被保险人和受益人不同的排列组合来实现一定的遗嘱替代功能及财富传承功能。

　　开征遗产税尚需时日

　　谈到财富传承问题就不可避免地会涉及到遗产税。前段时间民间指国家拟开征遗产税。

　　不过，据业内人士分析，目前人大或国务院的立法计划中，暂时没有出现任何正式将遗产税提上议事日程的迹象或者文件。

　　因此遗产税的出台还有待时日。如果遗产税正式推出，财富传承的手段可能还需要根据遗产税的规定做一些具体的调整。