“福费廷”和“保理”的区别

　　福费廷

　　福费廷是指信用证项下出口端银行买断远期票据的行为，一般为议付行无追索的买断开证行对出口商提供的远期汇票进行承兑的债权。

　　流程梳理

　　有点绕，咱用大白话再走一遍！

　　我们把一个远期信用证流程简单化，设置为只有四个参与者的贸易链，分别是：①出口商 ②议付行 ③开证行 ④进口商

　　首先进口商找③开证行 开出90 days after sight（见单后90天付款）信用证，指定①出口商给定的银行为②议付行。

　　当②议付行收到信用证后，通知①出口商提供货权凭证及其他信用证项下要求单据，②议付行同时对收到的单据进行审核，审核无误后将单据寄送给③开证行。

　　③开证行收到单据后再次进行审核，如果有不符点可以提示拒绝付款或要求修改（撕逼大战的开始），当然一般来说都是ok的。

　　一旦单证相符，③开证行就要向②议付行发送“承兑电文”，其实大体上就是和②议付行说：单据没事了，我们会在xx年xx月xx日把款打给你们，查收！”之类的话。

　　从这个时点开始，实际上债务人已经由进口商转变为③开证行 了，没办法，谁让你白纸黑字承诺了呢！至于③开证行 和④进口商之间的债权，那是你们家事，我们管不着。

　　然后，①出口商可以向②议付行提出申请福费廷融资。

　　②议付行当然高兴了，因为金融同业的风险要远低于企业授信带来的风险，报价，放款。

　　风险

　　②议付行这下就高兴了，因为金融同业的风险要远低于企业授信带来的风险，报价，放款。

　　实际上上②议付行买的就是③开证行 的违约风险，想想看如果工行给你出张存单，上面写30天之后利息xxxx，你会怀疑他到期不给你吗？几乎不可能的对不对？（但其实现实生活中还真就是有不要脸的银行…）

　　追索权

　　福费廷是没有追索权的，这里指的追索权是指②议付行和①出口商之间，因为福费廷英文Forfeiting本意就是放弃的意思！当然啦，要是③开证行 到期不给议付行付款，那就是两家银行间扯皮了。

　　保理

　　保理是指卖方将基于xxx货物契约或xxx服务契约项下产生的应收账款转让给保理商的融资方式。

　　还用大白话？好的。

　　举最简单的例子吧,参与者只有三个，Ⅰ.买方，Ⅱ.卖方，加上保理商，我们这里假定是卖方的Ⅲ.开户行。

　　例：Ⅰ.买方和Ⅱ.卖方签订了一个买卖货物合同，货物是5w双袜子。

　　由于袜子是买方市场，Ⅰ.买方在签订合同的时候提出要收货后延期45天付款。否则就买别家的袜子，Ⅱ.卖方无奈只能接受霸王条款。

　　发货后，Ⅱ.卖方实在扛不住现金流的压力，找到了银行,要求做保理融资。

　　银行琢磨你们这些倒袜子的，还跟我这裹乱，不过一经调查，发现买袜子的是国资委下属一级企业，资信好的不得了，这回没有问题了，开专户，报价，放保理款。

　　风险

　　实际上银行买的是这家国企的违约风险，和卖袜子的关系已经不大了，哪怕你是路边摊都没问题（当然不可能是路边摊）。

　　追索权

　　保理分为有追索和无追索两种，银行为了托底，现在提供的都是有追索的保理。

　　但实操中，一般都不会走到真正去“追索”卖方的地步，大量的保理资产债务人是政府，国企，或者大型跨国公司，违约风险很小地～

　　区别

　　现在福费廷和保理都清楚了，那他们的区别到底有哪些呢？

　　A.产品大类不同，福费廷是信用证项下，保理是非证结算。

　　B. 风险承担不同，福费廷多是承担银行同业风险，保理则是承担买方授信的风险。

　　C. 福费廷有专门的二级市场可以买卖未到期的资产，而保理资产的流通相对谨慎。

　　D. 保理业务往往是打包服务，包括保理账户托管以及账款催收等，而福费廷则偏单一融资。

　　E. 最重要的是价格，银行报福费廷是根据当日资金成本来报价，美金一般onshore 2.5%而offshore更是低到1%，而保理银行都是根据同期贷款参考利率，好多还要上浮10%。

　　两者都算银行中间业务，周期上也都差不多，可长可短，福费廷可以从15天做到360天，保理最长可以做到2年多，所以不要从这上面分区别了。